Ольшанка (укр. Вiльшанка) до 2020 года являлась административным центром Ольшанского района. С 2020 года - в составе Голованевского района, центр общины.

Флаг поселка утвержден 31 октября 2003 года на сессии Ольшанского поселкового совета. Флаг представляет собой квадратное полотнище из пяти горизонтальных полос: красной, белой, синей, жёлтой и зеленой. Ширина синей полосы вдвое больше ширины остальных полос. Цвета флага повторяют цвета герба поселка.

Авторы флага - В.Кривенко и К.Шляховый.

Использованы материалы статьи В.Кривенко в бюллетене "Знак" №32

Решением Ольшанского поселкового совета от 22 октября 2021 года № 461 для Ольшанской общины утвержден флаг, повторяющий флаг упразднённого Ольшанского района:

2. ОПИСАНИЕ ФЛАГА
Флаг представляет собой прямоугольное полотнище с соотношением сторон 2:3, состоящее из двух равновеликих полос красного и желтого цветов. От древка на треть длины отходит зеленый клин, на котором золотая пчела.

По информации С. Беша